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A股商场素来有“抱团必涨、涨完必崩”的极致功令，历史上屡次行业抱团行情，最终都以资金出逃、行情崩盘甩手。当下AI科技再度迎来机构抱团高涨，商场担忧历史重演，而功绩向好、估值垫底的券商板块逆势走弱，作风切换的可能性成为商场热议焦点。

近两年AI、机器东说念主等科技赛说念迎来极致抱团行情，商场炒作热度空前，隐敝极大风险。估值层面，商场分化十分悬殊，国证芯片指数市盈率雄伟百倍，多量AI、机器东说念主个股估值高达八九十倍，而全商场平均市盈率仅十七八倍，银行板块更是低至六倍，科技板块估值泡沫肉眼可见。资金层面，公募基金对TMT行业建立比例创下新高，科技龙头包揽商场大部分红交额，致使不少无盈利、伪科技企业借助风口被爆炒，商场酿成“只炒科技”的顶点一致预期，这是行情见顶的危境信号。

纵不雅A股历史，极致抱团行情的结局高度相通：行业估值透支、资金高度拥堵后，一朝遭受货币策略收紧、功绩无法杀青等问题，就会触发资金踩踏式出逃，板块行情快速坍塌，个股功绩变脸、投资者归天的情况屡屡发生，面前科技赛说念已出现多项风险信号，山猫2026世界杯赛事直播入口狂欢行情难认为继。

与科技板块的高估值泡沫酿成显著对比的是券商板块，走出了功绩大涨、股价大跌的背离行情。2026年52家上市券商一季报净利润同比增长40%，全年功绩预期十分亮眼，但板块市净率仅1.24倍，面临近十年低位，多家头部券商跌破净财富，商场满盈冷落其基本面利好。

这种估值与功绩的错配难以恒久捏续，面前商场作风切换迹象仍是十分较着。高位科技股资金捏续杀青出逃，龙头企业短期数十亿资金净流出，科创50ETF份额捏续缩水，科技板块成交占比快速回落，多杀多神色初现。与此同期，震悚科技的资金大幅涌入券商板块。

多厚利好加捏下，券商板块有望开启估值建筑行情，好像率接棒科技成为商场新干线。策略捏续加捏、行业功绩稳步开释、估值处于历史凹地，重复资金回流，券商迎来贫困的布局窗口期，头部券商及具备特质业务的券商场合，改日成长后劲隆起。投资终究回顾学问，投资者可聚首自己风险承受才调，迟缓布局低估值、有功绩撑捏的券商板块，笼罩高位科技泡沫风险。

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